德爾塔病毒讓美聯儲陷入困境，鮑威爾下周為全球焦點！

香港萬得通訊社報道，雖然目前經濟狀況仍然很好，但德爾塔變種帶來的新冠疫情已經很糟糕，這種環境讓美聯儲和投資者都陷入了困境。下周鮑威爾在央行年會的態度料將對華爾街帶來不小影響。

周三公布的7月美聯儲的會議記錄,顯示央行政策制定者已經計劃開始減少每月債券購買,美聯儲也有一些人想在短期內宣布這一計劃。此外，美聯儲希望至少在明年某個時候可以選擇加息。畢竟，通貨膨脹率一直居高不下，盡管在未來幾個月可能會有所降溫，但明年仍有可能高于央行設定的2%的目標。如果企業保持招聘的步伐，經濟可能接近美聯儲的充分就業目標。

不過，盡管在美聯儲政策制定者上月末開會時，Delta變種顯然是個問題，但事實證明，它的危害性比他們可能想象的要大。在過去7天里，新冠肺炎病例是美聯儲會議結束前7天的兩倍。目前因Covid而住院的人數是目前的兩倍多，在一些地方，醫院的重癥監護室床位已經用完了，美國人越來越擔心和謹慎。密歇根大學(University of Michigan)消費者調查的初步數據顯示，本月消費者信心急劇下降。美國商務部周二公布的零售銷售報告顯示，上月支出走軟，而信用卡數據顯示本月進一步惡化。

近幾個月來，對美國國債的需求推低了所有到期國債的收益率。自7月1日以來，30年期美國國債收益率從2.086%跌至1.877%，五年期美國國債收益率從0.901%跌至0.764%。盡管一些人對這種下降感到困惑，但許多分析人士至少將部分原因歸結為對新冠病毒Delta變種傳播的日益擔憂，這在一定程度上抑制了經濟預期。

景順(Invesco)首席全球市場策略師霍珀(Kristina Hooper)說，如果官員們在9月21日至22日的政策會議上對計劃何時加息提出了不同的預估，可能會擾亂短期和長期美國國債收益率之間的差距。Hooper說，市場對美聯儲做出反應的風險總是存在的，即美聯儲表現得過于激進，但我認為這是極不可能的。

美聯儲的鷹派傾向與新冠疫情的惡化并存，很難讓市場平靜下來。會議紀要公布后，股市下跌。在疫情可能在好轉前進一步惡化的情況下，美聯儲可能覺得有必要在縮減購債計劃的時機上增加靈活性。這將是美聯儲在懷俄明州杰克遜霍爾(Jackson Hole)舉行的年度研討會上需要關注的問題。例如，最近疫苗接種數量的增加，以及更多的戴口罩和其他緩解措施的回歸，可能會在9月底之前讓疫情得到更好的控制，在目前情況下，美聯儲可能會發出更堅定的量化寬松信號。

不過，即使美聯儲引入了更大的政策靈活性，投資者仍將面臨一個艱難的境地，即試圖弄清楚未來幾個月什么樣的經濟環境和利率。如果對新冠肺炎的擔憂迅速消散，整體支出可能會再次加速，美聯儲加息的時間可能會更早。這將有利于周期性更強的公司的股票，特別是重新開業的受益者，如餐館和酒店，這些公司的收益增長將超過任何利率上升。相反，如果對新冠病毒的擔憂持續下去，這將有利于一些在疫情期間表現良好的公司的股票。其中許多債券的估值也很高，這使得它們容易受到更高利率的影響。